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最近看了一篇关于投资的类比内容如下，感觉写得非常形象，分享给小伙伴们：
我们来市场投资是来打猎的，不是来打靶的。打靶追求的是极致的准度，十环是你追求的目标。
而打猎，你追求的是安全和把猎物带回家，至于是不是一枪爆头并不重要，你打在猎物的腿上和在肚子上，甚至用不用枪，都没有太大的区别。
你可以用刀，用夹子，用网子，甚至是挖陷阱，只要你能把猎物制服，还能保证自身的安全，最后把猎物带回家，就是成功的打猎。
我其实觉得，投资更像在秋日果园里散步——真正懂行的，不会只盯着树梢那颗最远的"仙果"，而是懂得弯腰捡起地上已经熟透的好果子。
首先我们先看看投资大师们的投资思想，比如邓普顿和巴菲特：
择时：邓普顿的"极度悲观点"与巴菲特的"模糊正确"
"是不是要等所有经济指标都转好，才是买银行股的好时机？"
这是准备投资银行股的小伙伴们要考虑的最多的问题之一。
这让我想起约翰·邓普顿爵士那句名言："行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中破灭。"老爷子当年在全球股市的"垃圾堆"里淘金，专挑那些被踩到泥土里的资产，靠的不是精准择时，而是识别"极度悲观点"的能力。
我画了个简单的示意图，它解释了为什么我们往往错过最佳买点：
巴菲特对此说得更直白："我宁愿模糊地正确，也不要精确地错误。" 2011年欧美银行业危机时，他买美国银行优先股并不是看到了精确的底部，而是判断"这个价格买这家公司，长期不会错"。
大师们提到：
约翰·邓普顿：“行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长, 在憧憬中成熟, 在希望中破灭”；
沃伦·巴菲特：“我宁愿模糊地正确，也不要精确地错误”；
查理·芒格：“我知道我会死在哪里宝钜证券，我就永远不去那里”。
我按照大师们的投资箴言结合银行股估值画了个图如下：
从上图可以给我们关于2026年的启示： 当银行股的市净率大面积跌破0.5倍，当分析师报告里出现"估值陷阱"这个词，当社交媒体都在嘲笑"银行是旧时代的恐龙"——亲爱的朋友，这可能不是危险，而是邓普顿说的"极度悲观点"正在形成。你不需要知道明天会不会涨，只需要知道当前价格提供的安全边际是否足够厚。
选股：芒格的"不犯蠢清单"与林奇的"接地气研究"
很多人选银行股，上来就是"哪家是龙头？""科技投入多少？""财富管理多强？"——这像是在选美。
查理·芒格会提醒我们逆向思考："我知道我会死在哪里，我就永远不去那里。" 他的"不犯蠢清单"在银行股选择上极其有用：避开那些公司治理有瑕疵的、避开那些资产负债表过于复杂的、避开那些增长故事太完美的。
看看这个实际数据对比（基于2025年末假设数据）：
彼得·林奇的方法在这里特别管用：投资你能够理解的生意。如果你能看懂一家银行的存款结构、贷款流向、净息差变化和拨备政策，那就比投资一个"AI赋能全场景金融生态"的模糊故事要踏实得多。
林奇常说的"10倍股"往往来自令人乏味的行业——而今天备受冷落的某些区域性银行，或许正符合这个特征：业务简单可理解、估值低廉、有稳定的客户基础，只是缺少一个"性感的故事"。
收益：巴菲特的"所有者思维"与施洛斯的"捡烟蒂哲学"
"投资银行股是为了分红还是为了成长？"这是个伪命题。
本杰明·格雷厄姆早就给出了答案："投资操作是以深入分析为基础，确保本金安全，并获得适当回报。"他的弟子沃尔特·施洛斯更是将"捡烟蒂"发挥到极致——专买那些价格远低于净资产的、不太完美的公司，然后耐心等待价值回归。
看看两种投资路径的长期回报模拟如下图所示：
巴菲特晚年对银行业的投资给了我们深刻启示：他不是在投资"银行"这个行业，而是在投资"特定价格下的特定银行"。他看重的不是季度业绩的增长速度，而是管理层是否理性配置资本、风险文化是否保守、商业模式是否具有持久性。
2026年的启示：
用"所有者思维"算账：如果这家银行不是上市公司，你愿意以当前市值买下整个银行吗？它的存款基础、客户关系、牌照价值加起来值这个价吗？
关注"股东友好度"而非"市场热度"：一家银行是热衷于回购和分红，还是热衷于规模扩张和并购？前者往往对长期股东更有利；
接受"不完美但便宜"：就像施洛斯那样，0.3倍市净率但有瑕疵的银行，可能比1.2倍市净率的"完美银行"提供更好的风险回报。
2026年的果园：具体在哪里"弯腰"？
邓普顿的全球视角提醒我们：不要只盯着自家后院。中国银行业固然有独特机会，但某些海外市场可能提供更极端的"悲观定价"。
几个值得关注的"弯腰区"：
被错杀的区域性银行：某些聚焦长三角、珠三角优质中小企业的区域银行，其资产质量和经济韧性被系统性低估；
高股息率的"无聊大行"：支付6%以上股息率且可持续的银行，在低利率环境下本身就是稀缺资产；
特殊资产处置银行：在经济周期底部，专业处理问题资产的机构往往迎来机会窗口。
写在最后：大师们教会我们的心态
菲利普·费雪虽然以成长股投资闻名，但他强调的"闲聊调研法"同样适用于银行股——和企业的客户、供应商、前员工聊天，了解银行的真实竞争力。
霍华德·马克斯在《周期》中反复强调："我们无法预测未来，但我们可以准备应对。"对于银行股投资，这意味着：不预测宏观经济拐点，但准备好在估值极端时行动。
2026年的果园里，既有高挂枝头的"仙果"，也有散落一地的"熟果"。巴菲特的智慧告诉我们：重要的不是果实的位置，而是你付出的价格是否远低于它的内在价值。
最后，让我用芒格最爱的比喻结尾：投资就像在棒球比赛中等待最适合的击球。你不需要挥棒击打每一个来球，只需要在"甜点区"出现时用力一击。对于银行股投资者来说，2026年可能正是一个需要耐心等待、然后果断弯腰捡起那些被忽视的"熟果"的时刻。
愿各位在新一年的投资旅程中，少一些对完美时机的焦虑，多一些对安全边际的坚守；少一些追逐热门故事的冲动，多一些弯腰捡拾价值的从容。毕竟，真正滋养我们的，从来不是那些遥不可及的幻想，而是我们真正能够握在手中的果实。
重要声明：
本文内容不作为投资参考，文中所列公司也不作为投资参考，作为投资者宝钜证券，需要自己理性分析和判断，切勿人云亦云。
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